マイコ先物：綿花の期価は外が強く内が弱く、投資家は辛抱強く待つべきだ

　　アウトボード相場は、中国が再び預金準備率を引き上げて商品市場に圧力をかけているにもかかわらず、ICE綿花先物強いパフォーマンスを示し、USDA需給月報が発表された後、3月の主力契約盤では上昇が止まり、その後は下落して中幅の上昇を維持した。米綿花の期末在庫のさらなる減少が綿花価格の上昇を後押しし、予想される増勢2011年まで続きます。

ニュース面では、USDA 12月月報：1、米国。綿花の生産量を引き下げ、工場用綿の量を引き上げたことで、期末在庫は6万5000トン減少した。その中で綿花の生産量は3万3000トン引き下げられた。主に得州の大幅な減産が南東部地域の増産を消し去ったため、最近の消費需要が予想を上回ったことを踏まえ、工場用綿の量は2万2000トン上方修正した。輸出量は調整されず、期末在庫は41万4000トンに調整された。2、グローバル。綿花の生産量を引き上げ、消費量を引き下げたことで、期末在庫が増加した。そのうち生産量は6万1000トン上昇し、オーストラリア、ブラジルの大幅な増産はパキスタン、ウズベキスタン、ギリシャ、米国の減産を解消した。消費量の引き下げは主にパキスタンとインドの綿使用量が大幅に減少したためだ。貿易量は小幅に下方修正され、綿花の豊作にもかかわらず、ほとんどの南半球資源は2011/12年度に出荷される。期末在庫は944万7000トンに調整された。

国際市場では、ICE先物の上昇に伴い、輸入綿の中国主要港のオファーが全面的に4セント上昇した。USDA月報が世界の綿花生産量を引き上げ、消費量を引き下げたにもかかわらず、現在の外綿資源の緊張した事実を変えることはできず、強い需要と不足した供給は引き続き現物価格の高い企業を支えるだろう。また、消息筋によると、パキスタンは来年から綿糸の輸出を禁止する可能性があり、綿糸業者が綿花を買いだめするもう一つの理由になるかもしれないという。

国内市場では、最近、国内の綿花市場の相場が徐々に好転し、現物価格は緩やかな上り坂の状態を呈し、紡績企業の購買意欲はやや向上し、市場の成約はやや好転し、綿花加工企業は積極的に子実綿を買収したが、綿農家の売り惜しみは依然として濃厚で、現在の買い付けは量を入れにくい。しかし、下流は楽観的ではなく、現在、紡績企業の綿糸在庫は絶えず増大し、生産販売の圧力は大きく、生地価格は依然として下落を止めず、企業の注文は不足し、依然として値下げ出荷を主としている。

現物のオファー、12月10日、米国C/A綿のオファーは169.60（セント/ポンド）で、人民元換算の一般港湾貿易の引上げ価格は28686元/トン（滑準税で計算）である。澳綿のオファーは165.00で、人民元換算の一般港湾貿易港の貨物価格は27940元/トンである。ウズベキスタン綿のオファーは196.05で、人民元換算の一般港湾貿易の引上げ価格は33063元/トン。西アフリカ綿のオファーは167.30で、人民元換算の一般港湾貿易の引上げ価格は28327元/トンです。国家綿花価格A指数は27791元/トンで、72元上昇した。B指数は27071元で、60元上昇した。

相場分析、技術的には、米綿の高位が下落したり、日線レベルの調整の可能性があったりして、下方に強い支持131がある。鄭綿は最近、外盤より弱く、区間振動の勢いを呈しており、上方圧力は27400、下方支持は26200である。

操作提案、様子見を主とする。