半年の国際市場の初級製品の価格状況と未来の動きの分析

上半期の国際市場

去年の国際市場の初級製品の価格は大幅に全面的に上昇しました。今年の上半期の動きは分化しました。農産物の価格は相対的に低迷しています。

世界的な景気回復の状況が複雑なため、市場は景気回復のペースをさらに心配しており、下半期には国際市場のジュニア商品価格は現在の価格帯の揺れを維持する見込みです。

一、上半期

上半期の国際市場の初級製品の価格は全体的に高位の揺れを示しています。

前の4ヶ月の景気回復の楽観的な見通しの影響で、国際市場のジュニア商品の価格水準は高くなり、4月の価格水準は景気回復以来の最高位に上昇しました。これは2007年下半期の水準に相当し、多くのジュニア商品の価格水準はすでにより高い位置に跳ね返っています。

その後、ギリシャの債務危機の蔓延の影響で、市場は世界経済の回復のペースに疑問を持ち、2カ月後には初级品価格が下落した。

昨年12月に比べて、6月の現物価格の上昇幅が大きく、先物価格はやや下がっています。

具体的には、6月の現物価格は昨年12月より11.7%上昇し、同20.3%上昇し、先物価格は昨年12月より2.9%下落し、同9.6%上昇した。

上半期の水準から見ると、現物、先物価格は昨年下半期より12.9%、8.9%上昇し、それぞれ31.3%、36.5%上昇した。

（一）食糧、大豆の価格振動が低下し、綿の価格が上昇した。

国際食糧価格は昨年6月以来、下落傾向にあり、今年上半期の下落幅はやや拡大した。

6月の国際食糧現物、先物価格はそれぞれ昨年12月より7.7%、10.6%下落し、それぞれ9.7%、21.8%下落した。

品種別に見ると、小麦、トウモロコシ、米の現物価格はいずれも下落している。

主要な現物市場では、6月のアメリカの2つの_硬麦米湾のFOB価格は156ドル/トンで、昨年12月より23.0%下落しました。アメリカの3_トウモロコシ米湾のFOB価格は129ドル/トンで、去年12月より8.2%下落しました。タイの25%の米を含むバンコクのFOB価格は443ドル/トンで、昨年12月より3.1%下落しました。

（二）原油価格が高位に振れる。

前の4ヶ月間の国際市場の原油価格は引き続き上昇し、最高値は87ドル/バレルとなり、5月には68ドル/バレルと最も下落し、6月末には75ドル/バレルとなり、前の年の水準をやや下回った。

全体的に見て、上半期の原油価格は依然として去年10月以来の高位の揺れを続けています。

6月、ニューヨーク、ロンドンの2大取引所の原油先物価格はそれぞれ75.4ドル/バレル、75.7ドル/バレルで、それぞれ昨年12月より1.4%、0.8%上昇し、それぞれ8.2%と9.2%上昇した。

上半期の平均水準から見ると、WTI、ブレント原油先物はそれぞれ78.5ドル/バレル、78.4ドル/バレルで、昨年下半期に比べてそれぞれ7.5%、7.7%上昇し、それぞれ51.8%、48.2%上昇した。

（三）非鉄金属の価格はある程度反落した。

4カ月前の非鉄金属価格は小幅に上昇し、4月の価格は景気回復以来の高値で、2カ月後に大幅に下落し、6月の価格は大幅に昨年12月の水準を下回った。

6月の非鉄金属現物、先物価格はそれぞれ昨年12月より8.0%、8.5%下落し、同23.3%、25.4%上昇した。

具体的な品種から見ると、6月の銅、アルミニウム、鉛、亜鉛の現物価格はそれぞれ昨年12月より4.7%下落し、9.2%下落し、26.6%下落し、錫、ニッケルの現物価格はそれぞれ昨年12月より10.7%上昇し、13.4%上昇した。

二、下半期の国際市場の初製品の価格動向予測

上半期の世界経済を総合すると、ギリシャなどの債務問題が発生したが、世界経済全体の回復パターンは変わっていない。

最近の世界通貨基金は今年の経済成長見通しを上方修正し、2010年の世界経済成長率は4.6%となり、2007年以来最大の増加となり、4月の4.2%の予想水準を上回った。

経済の比較的早い回復は世界初级品の需要水準を高め、価格に支えられていますが、一年余りの上昇を経て、価格水準はすでにより高い位置にあり、多くの初级品の需給バランスや過剰、在庫レベルは全体的に高く、主要国の債務問題は一部の先進国が財政緊縮措置を取っています。

食糧価格は依然として下り坂の圧力に直面している。

需給関係から見ると、世界の食糧は4年間連続で生産量が消費量より多く、在庫が増加し、国際食糧価格は引き続き下達圧力がある。

アメリカ農業部の最新報告によると、2010/11年度の世界穀物生産量は22.6億トンと前年度比1.4%の増加を見込んでいる。需要量は22.5億トンで、前年度より2.3%増加した。期末在庫量は4.8億トンで、前年度より700万トン増加し、9年間の高位にある。

具体的な品種から見ると、収穫された小麦が市場に進出するにつれて、下半期には世界的な小麦の供給が大幅に増加し、新米の上場と在庫の増加の影響で、小麦の価格は引き続き下落する可能性がある。

新年度のトウモロコシの生産量と需要はいずれも増加すると予想されていますが、生産量はまだ生産量より多く、価格の上昇を抑制します。

現在はトウモロコシの成長の肝心な時期であるため、気候は価格に影響する不確定要素になり得る。

米市場では、今年は世界の主要生産国である米穀の生産量はいずれも程度が高くなり、市場の需給が緩やかで、米の価格も下振れ圧力がある。

油脂は価格が弱いです。

需給状況から見ると、9月末で終了した今年度の豊作と生産が必要以上の基本面の状況は、今年度の大豆、大豆油価格の弱さに全体的に影響を及ぼします。

10月からの新年度は大豆の生産が需要を上回る見通しで、在庫は引き続き増加しています。これは今年の後期に大豆、大豆油の価格が引き続き弱まります。

原油価格は高位の揺れを維持している。

発展途上国の需要の増加が比較的速いため、今年の世界の原油需要のレベルは2年連続で下がった後に、2007年の歴史の最高水準に接近するかもしれなくて、これは原油価格に対して支持を持ってくることができます。

OPEC（OPEC）は6月、今年の原油需要は前年度比95万バレル/日から8537万バレル/日に増加すると予測していますが、アメリカエネルギー資料協会（EIA）の予測は150万バレルから8558万バレル/日まで増加し、2007年の8562万バレル/日の過去最高消費水準に近いです。

OPECは供給と在庫については金融危機以来の生産制限政策を維持しており、先進国の原油在庫は依然として高い水準にあり、原油価格の上昇空間を抑制している。

アメリカエネルギー資料協会（EIA）が発表した最新週報告によると、石油在庫は前年同期より大幅に増加しており、原油、ガソリンはそれぞれ3.6%、3.2%増加し、過去5年間の最高水準に近い。

このように、下半期の原油価格は大体70-80米ドル/バレルの間で揺れ動くと予想されています。冬季のオイル使用のピーク時が来たら、季節的な消費が増加し、原油価格が上昇して揺れ動く区間を突破する可能性があります。

しかし、原油価格に影響する不確定要素が多く、特にドルの為替変動や投機ファンドの投機によって原油価格が70～80ドル/バレルの震動区間を突破する可能性がある。

非鉄金属の価格は揺れを維持している。

ロンドン金属取引所が発表したデータによると、6月末と昨年末に比べて、銅、アルミ在庫の減少幅が小さく、鉛、亜鉛在庫が増加し、錫、ニッケル在庫が大幅に減少したが、前年同期に比べ、6種類の主要非鉄金属在庫が増加した。

下半期の非鉄金属価格は全体的な水準が揺れ動く見込みですが、具体的な品種は各自産需要関係の変化の影響を受けて、価格の動きが分化します。